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干货丨一位基金经理写给儿子的投资书(三、权利的滋味)

2014-5-9 11:52| 发布者: 简七理财| 查看: 1107| 评论: 1|来自: 溜溜2012的新浪博客

简七,让理财更简单jane7ducai最有爱的理财互助社区丨jane7.com给ETEN的投资书来源:溜溜2012的新浪博客三、权利的滋味2014.4.9我在前面谈到了政府操纵汇率争夺“需求”的事情,这其实是对外掠夺的一种手段,那么对 ...

简七,让理财更简单jane7ducai

最有爱的理财互助社区丨jane7.com


给ETEN的投资书

来源:溜溜2012的新浪博客

三、权利的滋味

2014.4.9

我在前面谈到了政府操纵汇率争夺“需求”的事情,这其实是对外掠夺的一种手段,那么对内呢?政府在对内创造需求方面其实也是有工具的。如果你将来进经济类院校学习的话,你就会学到的,凯恩斯主义对权力阶层的主要贡献:乘数效应。


宏观经济学其实是有多种流派的,什么货币、理性预期、凯恩斯主义、哈耶克,但是不管你走到那里,你学的最多的肯定是凯恩斯。这其实非常像战国时期的诸子百家,并不是墨子、老子之流不够牛X,只是因为儒家思想更符合统治阶层的需要,所以最终是儒学独霸了天下。凯恩斯也一样,他的理论就一句话:政府可以通过乘数效应创造出“需求”!


从实际应用的结果来看,无论自由主义的各种解说如何诟病,凯恩斯的“乘数效应”无疑是客观存在的。但是,学者们争执于货币也好、理性预期也好、粘性也好,终归过于单纯。真正偏离理论的东西,其实是最可怕的,也是少人提及的:权利。


为什么我们家门口的路过个一两年就要挖开修一次?路又没有坏,有必要这样折腾么?当然没必要!但是,不挖路修路,怎么能有工程招标?没有招标,怎么会有人行贿献礼?权利不分大小,一旦落到具体的人头上,就比毒品还让人着迷。扩张性的财政政策,总是打着提振需求的旗号出现,但对于权力阶层而言,他就是敛取暴利的良机。当贪腐无处不在的时候,社会分配就会呈现极度的不公,财政支出就会集中漏出到少部分权利阶层和寻租者的手中。而富有的人与普通人的消费倾向是不同的,这种结构变化就足以使乘数效应的作用被弱化。最终我们就会看到,财政政策对于社会总需求的拉动作用越来越弱,而政府为实现经济目标所需要动用的预算只能越来越大,负债也越来越高,最后陷入财政危机。


分配不公对总需求的影响到底有多大,这是一个很难量化的问题。不过爸爸的好盆友,另一个屌丝基金经理,季叔叔,最近跟我说了一个他对当前物价的看法。他说“猪肉价格近期的下跌是跟反腐败密切关联的!2012年底反腐开始,先是以茅台为代表的白酒价格下跌,然后历时一年多,反腐向基层扩展,基本上猪肉也没戏了!”哈哈,你能够想象么,就连这么普通的消费,都被腐败绑架了。腐败份子如果不大吃大喝了,连猪肉的需求都会明显萎缩!看看猪肉价格和猪粮比的走势,似乎确有这种迹象。不过,没有分析猪肉的供需就这样判断还是太武断。但另外一个相对严肃的类似证据也指出了这个方向:很多年前爸爸学计量经济学时做过一个研究,当时对投资和消费进行分析,发现中国的消费与发达国家存在明显区别,他并不像教科书里描述的那样,是稳定的,相反,他的增长率很不稳定,而且他与人均收入、人口总量等变量的关联度都不大,反而是与投资有极高的相关性!为什么?就是因为投资的高峰对应了政府干预的高峰,政府干预的高峰对应了腐败与分配不公的高峰,这些高峰推动的公款消费和腐败消费直接把猪给拉上了天!


图表来自中信建投的报告,数据截止2014/3/21


用爸爸现在所处的时点为案例,做一个政策点评吧。当前的主题包括了反腐败、人民币升值、宏观调结构,恩,基本上国民经济核算的三大组成部分:消费、出口和投资全完蛋了,这经济岂不是要硬着陆了?需求不是要负增长了?于是顺理成章的,就有砖家跳出来高呼“腐败有理”了!这些混蛋显然都是应该被拖出去枪毙的!没有配套政策,直接反腐当然是影响消费的。


要维持社会总需求的稳定,就需要配合其他政策来刺激正常的消费,弥补公款消费和腐败消费的缺失。比如,反腐如果能降低政府开支,是不是可以考虑减税?或者是把省下的预算投入到更多新的支出项目中去?猜猜政府会选择哪个方案?这两天李克强总理提出了要给小微企业减税,这确实是有水准的方向。不过小微企业的定义是年纳税额6万元以下的企业,这回不过是扩大到了10万元而已,这力度距离有效降低全社会税负比率可真是差远了去了。


其实所有政策最终都只能是各权利阶层博弈的结果,所以政府的最终选项,只能是新的支出项目,比如现在谈得很多的棚户改造、铁路、京津冀。权利的滋味一旦尝到,谁还能放下呢?

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最新评论

引用 冷三叔 2014-5-10 09:20
1. 在赚大钱的方面,我感觉这篇文章说的非常对,虽然我不懂
    2. 但是如果是对与资金较少(例如小于 100) 的话,其实这些可能真的没必要太在意,因为基数太小,收益不明显
    3. “ZF可以通过乘数效应创造出“需求”!”,这个也算是理解了..统治阶级就犹如造物主般,想怎样就怎样..这是被统治者没有任何话语权的..
    4. “猪肉价格近期的下跌是跟反腐败密切关联的!2012年底反腐开始,先是以茅台为代表的白酒价格下跌,然后历时一年多,反腐向基层扩展,基本上猪肉也没戏了!” 这种宏观的看法,真的是我想都不会去想的方面,太有深意了

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